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国务院盘活存量财政资金,全国社保基金可投资地方债
作者:慕轩    日期:2015-4-9


国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,要求各部门顾全大局、带头示范,将统筹使用的财政资金重点向中西部倾斜,带动有效投资,增加农村贫困地区的公共产品和服务供给。

4月1日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,要求各部门顾全大局、带头示范,将统筹使用的财政资金重点向中西部倾斜,带动有效投资,增加农村贫困地区的公共产品和服务供给。

另一方面,适当拓宽社会基金投资范围,地方债纳入社保基金债券投资范围,债券投资比例从10%提高到20%。同时,社保基金曾尝试的对保障房、城市基础设施等项目的信托贷款,比例也从5%提高到10%。

加大力度盘活存量

根据央行最新数据,截止到2015年1月份,国库上显示的政府存款为3.78万亿元。这项数据在2014年12月份为3.12万亿元。

常年趴在国库上的这部分高达3万亿多政府存款,是财政资金使用效率不高的一个反映:一方面地方在大肆举债,地方债压力较大;另一方面政府又有这么多“闲置”的资金,政府存款保持几万亿的规模——这一直为外界所诟病。

另一个背景是,财政收入增速趋缓,进入“中低速”增长的新常态。 今年前两个月的全国财政收入同比仅增长3.2%,部分省份财政收支矛盾进一步加大,盘活存量也显得更为迫切。

国务院常务会次指出,要抓紧出台方案,对统筹使用沉淀的存量财政资金建立任务清单和时间表,对工作不力的严肃追责;对存量资金较多的部门适当调减来年预算总额,清理整合政府性基金、国有资本经营收益和各部门专项资金,对专项用途资金实行清单制管理;建立事权与支出责任相适应、与财力相匹配的财税制。

盘活存量、统筹资金的工作,从去年以来一直在进行。今年1月份,国务院办公厅还专门发文,提出十条措施盘活存量,对可能造成资金沉淀的各个领域进行规范清理。去年12月份,财政部发文,对现有预算进行统筹,将十项政府性基金纳入一般公共预算,更多国有资本经营预算纳入一般预算,一般公共预算部门专款专用的非税收入也纳入集中统筹。

盘活存量的工作并不容易。上海财经大学公共经济与管理学院教授邓淑莲,对21世纪经济报道记者表示,地方政府性基金设置得较多较滥,基金收入多为专款专用,为各个部门的“自留地”。这些专项资金,专款专用、以收定支,不用担心被其他领域资金挤掉,也容易造成沉淀。各个领域每年需要的资金会变动,加大统筹力度能提高资金效率。

根据财政部提供的数据,2014年全国政府性基金共计45项实现收入5.4万亿元,包括农网还贷资金收入、铁路建设基金收入、南水北调工程基金收入、国有土地使用权出入金收入等。而2014年全国一般公共预算收入总计14万亿元,政府性基金收入占一般公共预算收入比重达38.5%。

财政部财政科学研究所副所长王朝才表示,经过去年统筹预算工作之后,仍有很大统筹空间。一些该取消、没必要存在的政府性基金可以取消;剩下的政府性基金可以更多纳入公共预算,最好能实现一本账进行统筹,能较好避免钱“花不动”的问题。国有资本预算现在规模不大,未来还需进一步提高国企上缴利润比例,并让更多资金纳入公共预算。

拓宽社保基金投资领域

除了财政资金,作为国家战略储备基金、主要资金来源为财政拨款和国有资本划转等的社保基金,在此轮“稳增长”中,也需要发挥作用。

国务院常务会议指出,全国社会保障基金是保民生的重要资金来源。适当拓宽基金投资范围,分散风险,稳定和提高投资收益,实现基金保值增值,并为经济社会发展助力,符合人民根本利益。



根据全国社会保障基金理事会出具的报告显示,截止到2014年底,全国社保基金共计1.2万亿元,相比2013年底增加2483亿元。2014年社保基金投资收益总额为1392亿元(除了全国社保基金,还管理着部分省委托管的资金),收益率达到11.43%,高于同期通货膨胀率9.43个百分点。2014年,向6个地方保障房和基础设施建设项目发放了信托贷款 ,支持民生事业发展。

此次国务院常务会议给予进一步放宽,包括投资范围扩展到地方政府债券,基金直接股权投资的范围,扩大到中央企业及其子公司等。

社科院财经战略研究院财政研究室主任杨志勇表示,地方债的信用评级要高于企业债,且地方政府债券纳入正轨,社保基金投资地方债是合理的。再者,像保障房、政府基础设施建设,现在鼓励社会资本进入,提倡PPP模式,既然能保障社会资本的正当回报,社保基金也能参与。

杨志勇进一步表示,拓展投资领域,能促进社保基金的保值增值;同时,像保障房、城市基础设施建设、地方债等,又刚好有资金缺口,也能加大这些领域的资金来源。



2009年经国务院批准的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》,对社保基金的投资范围进行了限制,投资范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具,包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券;并对资产配置进行了规定,如银行存款和国债投资的比例不得低于50%, 企业债、金融债投资的比例不得高于10%。

虽然社保基金的投资领域有上述规定,但社保基金每年也在不断拓展投资领域。今年3月末,社保基金理事长谢旭人在第五届理事会上的发言指出,2014年社保基金通过积极争取,获批了开展直接投资同业存单业务;经过深入研究论证,获批开展优先股投资试点工作。

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